“新基建”概念下 轨道交通设备迎来新的市场机遇

发布时间:2022-08-06 09:26:56 来源:leyu乐鱼体育网址入口 作者:leyu乐鱼体育全站app

  近日,“新基建”成为广受关注的热词。3月4日,中央政治局常务委员会提出,加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设,加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度;3月21日,工信部发布《关于推动工业互联网加快发展的通知》,从加快新基建等6个方面出台20项具体举措。“新基建”具体指什么?究竟新在哪?为什么要加快推进“新基建”?

  目前,关于“新基建”的定义,有狭义和广义之分。狭义的“新基建”主要就是与数字经济相关的新型基础设施,包括5G网络、数据中心、人工智能、工业互联网和物联网。广义的“新基建”,是相对于以往铁路、公路、机场等传统基础设施而言的,不仅包含了5G网络、数据中心、人工智能、工业互联网等关乎数字经济的部分,而且按照对数字经济的理解方式进一步分为“数字基础设施化”和“基础设施数字化”,这一定义既包括云、管、边、端等数字经济底层基础,也包含了传统基础设施的数字化改造和升级,如特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩等。

  从中不难看出,无论是狭义还是广义的定义,“新基建”都是体现创新、绿色等新发展理念的科技型基础设施建设,是数字经济发展的新动能和基石。

  城镇化需求大力带动城轨投资,该领域投资额快速增长,2011年仅为1628亿元,到2018年增长至5470亿元。根据城市轨道交通协会统计,我国轨道交通在建线公里左右,2020-2021年通车里程向上高弹性可期。

  对全国近670条城轨线路进行整理,及客流、通车密度等数据的全面梳理:预计到2020-2021年通车里程将分别为1285.60、1379.80公里,2020年同比增速高达31.5%;2015-2017年新开工线路有望在未来两年密集交付通车;

  通车密度与里程双升:客流增长是根本需求驱动力,2014年以来复合增速为14%左右;为缓解城市交通拥挤问题,城轨交通通车密度自2014年开始持续提升,2014年车辆密度为5.45辆/运营公里,到2018年该数值提升至5.90辆/公里;我们预计2019年该数值有望达到6.19辆/公里。

  在2020年城轨车辆需求有望得到进一 步的提升。主要因为:1、新通车里程有望大幅增长。城轨建设通常具有3~7年左右 的建设周期,而根据我们在2017年统计的各地建设线路规划,作为“十三五”建设 规划内的项目,在2020这一收官之年,有超过2000公里的线路竣工通车投入运营。通常城轨车辆采购在竣工通车前完成,因此新增里程带来的需求有望带动增速进一 步提升;2、已通车运营线路的加密需求持续增长。线路加密的本质来自于客运量需 求提升。我国大多数城市轨道交通线路在建设初期,对车辆设备的配置并不是非常 密集,随着后期客流量提升,车辆设备会再次采购。根据交通部的数据,我国轨交运 营线路数是不断增长的,其在2015年前后也有上百条的线路投入运营,这部分线年后,普遍都会有车辆加密的需求。

  城轨交通产业链较长,前期环节为建设施工,中期环节为通信信号系统、车辆设备,后期为运营维保。从建设施工到通号系统及设备通车约需要4-5年左右的时间。我们认为前期环节集中受益的时间已过,中后期环节迎来集中交付时点,可以看到中国中车城轨车辆订单近年来连续大幅攀升,到2019H1在手订单高达1620亿元,是2018年实际交付订单5倍左右。

  以车门、通信信号系统以及运维市场三者为例,来计算城轨交通市场的中后期环节的潜力空间。门系统:以城轨门系统170万/列来测算,我们计算未来两年门系统市场空间分别为27亿、30亿,同比增速分别为26%、11%左右;通信信号系统:2020-2021年我国城轨通信系统市场空间有望分别达到109.92、117.97亿元,信号系统市场空间将达到188.98、202.83亿元,同比增速达31.45%、7.33%;运维市场:我们测算得到2019-2021年城轨地铁维保市场空间分别为212、253、296亿元。

  风险提示:受疫情影响,本年度通车线路里程大幅不及预期;我国开始采取紧缩财政政策,对城轨建设的支持力度下降;城轨车辆需求大幅低于预期,城轨市场竞争恶化。

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